房地产在中国经济的比重
虽然说房地产是一个内需行业，主要卖的都是本国人。但是就如同刚刚上面所讲的，恒大已经变得太大了，或许已经大到不可倒的地步。把整个房地产行业都算上，地产相关的经济，占有中国相当高的比例。
美国的国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）曾经做过一份有关中国房地产市场的研究，名称是“尖子上的中国住房”，英文原文是“Peak China Housing”。
报告中有一个研究，指出几个国家的房地产，在GDP所占的比重。其中，中国房地产占GDP高达近三成的比重，远远超出其它国家一至二成的比例。换言之，房地产行业在中国经济体系来讲，是重中之重，完全是一个核心行业。
但是今天这个核心行业的核心，恒大爆雷崩塌了。大家可以想想这个严重性，尤其对中国来讲，这可能不仅仅是连锁反应式的倒闭，在我认为更有可能是，核爆式的粉碎，会快速震垮中国经济。
这份2020年的中国房地产市场研究指出，“中国的房地产业一直是其经济持续扩张的关键引擎。即使在Covid-19冲击之前，长达数十年的房地产繁荣已经引发了严重的价格失调和区域供需错配，使得调整既必要又不可避免。”
该报告在恒大暴雷之前，就已经预见中国房地产即将出大事。报告的作者之一还是一名来自北京清华大学的学者，从英文上看，叫做杨元辰（Yuanchen Yang）。另一名作者是哈佛大学的公共政策经济学教授，肯尼斯・罗格夫（Kenneth S. Rogoff）。
报告中描述到，中国的房地产行业已经过度杠杆化操作，而且整个中国社会对房地产的投入非常之高。因此，要估计中国房地产对经济的影响，不仅要考虑房地产行业的产出，也要考虑与之密切相关的产业的产出比重。
报告中发现，假设房地产活动下降20%，可能会导致中国GDP下降 5%到10%之多。他们当时还使用了各种中国和国际数据集，提供了过去20年的大量数据，强烈表明中国存在房地产泡沫。
不过，中共官方的数据却指出，2023年GDP增长5.2%，这个数据显得非常诡异。
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