中国上海综合指数周四下跌多达3.5%，因为人民银行表示将在需要的地方微调货币政策，并引导银行适度增加放款。上海指数目前本益比高达36倍，接近18个月新高，为新兴市场平均一倍。

Young坦言，中国最近上市的一些新股，可能会让你赔上很多钱，原则上这些都是品质较低的新股，大家对它们的了解不多，只知道它们很热门，还有本益比高达50倍，这些都是典型市场高点的讯号。

Young表示：“这是一个由现金流量推升的大涨，不过廉价资金的时代已经结束。投资人对现在正在发生的一切应当非常小心，因为它和现实脱节，只是在反映政府的刺激经济计划。”

Young也指出，各地央行将停止宽松货币政策已有征兆，可能促使股价下跌。两名前联准会（Fed )理事表示，联准会准备要在9月中停止买进多达3,000亿美元的美国债券；交易员则表示，由于英国出现经济复苏的征兆，英国央行可能终结历时5个月的债券买进计划。

Young强调，如果一定要论断的话，我会认为市场仍旧相当脆弱，因为很多人知道现实和金融市场脱钩，或许央行紧缩货币政策一出，市场就会拉回。

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