紐約時報指出，經濟學家和中國問題專家已開始嚴肅考慮中國經濟出現嚴重問題的可能性。這似乎表明，對具有中國特色的中國經濟之走勢並無把握。文章中相當肯定地指出，多種跡象顯示中國經濟已經是個泡沫。

文章列舉了80年代至90年代晚期日本、東南亞等國、美國等出現泡沫的種種跡象及泡沫破滅後各國慘重損失的教訓。80年代晚期日本出現泡沫時，日本皇室在東京的土地之價格比美國加州所有土地加起來的價格還高；90年代中期泰國、印尼出現泡沫，當時，大量外資湧入兩國，一時儼然出現了一個東南亞奇蹟；90年代晚期，美國的互聯網和通信業出現泡沫，美國股市似乎會永無止境地上漲，失業率會不斷下降。泡沫破滅後，各國的損失都很慘重，數以百萬計的家庭存款喪失殆盡，很多人失去工作。

文章進一步闡述說，在2004年開始之際，中國經濟似乎比泡沫時期的日本、東南亞和美很多，但最近的一些過度舉動，包括工廠瘋狂擴建、銀行壞帳猛增，暗示中國經濟現在可能已是一個泡沫，特別是投資方面。

文章指出，中國農業控股有限公司最近在香港上市時，購買者的需求是上市股票數的1600倍，創下香港股市供求不平衡的最新紀錄。但這家公司只不過是一家主要向日本出口蔬菜的農業公司，其去年的報表顯示，公司全年銷售額爲3120萬美元，營利1410萬美元。

中國問題專家指出：其實，中國經濟是否會出現泡沫這個問題，換個角度看，就是中國經濟過去20多年爲何能夠持續高速發展的問題。一種比較流行的解釋是，中國吸引了大量外資。

曾在世界銀行供職的美國杜克大學某挪威教授公開在課堂上對學生表示，除了潛在市場大之外，中國不存在任何吸引外資的理由。相反，中國的基礎設施差，在中國投資的政治風險大，在中國投資的外商迄今幾乎都未營利。

另據有關專家分析指出，經濟膨脹、人倫道德下滑、貪官層出不窮、工人下崗失業、農民貧困潦倒的中國社會實象，進而隨著中共當局的改革愈演愈烈似乎成爲其特色的副産品。中國當局分析家說，中國經濟是一個四不像，很多現象都難以用通常的經濟理論來詮釋。經濟學界很早就流傳著一個說法：誰能解釋清楚中國改革開放後的經濟發展，誰就肯定能拿到諾貝爾經濟學獎。

紐約時報指出，泡沫可能會持續幾年，但一旦破滅，誰也不清楚經濟發展忽然猛烈倒退對中國這樣一個正經歷巨大社會變動的國家意味著什麼。中國當局最近幾個星期，採取的動用450億美元外匯儲備，資助中國銀行和中國建設銀行進行大規模股份制改革；包括意識地控制生產過剩的鋼鐵、鋁業等行業來試圖遏制泡沫趨勢的一步發展，是否具有影響力?