可今年，情況不對了。先是我們從許多案件所揭發出來的情況中發現，幾乎所有的證券公司都擁有大量的假帳號，一個證券公司有二三百個假帳戶稀鬆平常，反倒是我們少見多怪了。

在這6000萬個個人帳戶中，很可能至少有3000萬到4000萬個帳戶是假的。如此規模的假帳戶，能不讓人觸目驚心？

可深入調查的結果，更加讓人駭然，在深滬兩市的交易中，交易活躍的僅有1000多萬戶！

過去說散戶是一支龐大的部隊，很可能不過佔中國股市總人數20%左右。說機構投資人太少太少，也不對了。中國的機構投資人佔到了中國股市投資人少說也在60～70%。還少嗎？

據《財經》雜誌報道，中國人民銀行的《中國私募基金調查報告》中又有驚人發現。

報告認爲，中國私募基金的規模遠遠超過原先所估計的3000億至5000億元，(這個數字己經夠驚人了)，有關專家新的估計數字，大約在8000億至9000億元左右。

看看這個數字，真的嚇人一跳！中國股市流通盤總市值不過17000億元。竟有一大半在目前尚不合法的、尚處在地下狀態的私募基金手中。

今年4至6月，北京、上海、深圳的近7000家公司，在不知不覺當中，被人非常聰明地用抽樣、電話及實地訪問等方式，做了私募基金方面的調查。我們把這種調查估且稱作「暗訪」吧。

從北京、上海、深圳工商部門註冊登記的企業中，選擇企業名稱中含有「投資諮詢」、「投資顧問」、「投資管理」、「財務管理」和「財務顧問」字樣的五類公司，爲樣本進行調查。調查的結果是：北京3626家，上海2687家，深圳640家。總計爲6953家公司接受了調查。據典型調查後推算：代客理財的規模遠遠超過人們此前的估計數：3000億至5000億元。而且運作情況和盈利水平還都不錯。在絕大多數委託投資股票的公司中，給客戶的平均收益起碼在10%以上。代客理財的利益分配方式，爲保底分紅和固定比例的佔多數。

代客理財的具體運作方式有三種：把委託資金打入受託方賬戶；委託方自行開戶，受託方操作；成立一家合資公司運作。大多數公司對投資者最低委託金額都有要求，大都在50或100萬元以上。客戶羣以企業爲主。

2001年上半年，公募基金大面積虧損。從7月4日三大證券報公佈的基金淨值情況來看，在今年上半年滬深大盤總體仍呈強勢格局、上證綜指還屢創歷史新高的情況下，10家基金管理公司下屬的33只基金中，上半年跑贏大盤的僅有5只；若扣除基金認購新股因素，5只基金中有4只淨值增長率都不足1%，而其中13只基金出現虧損，約佔統計總數的40%。

許多上市公司在年報中供認說，他們將上市圈來的許多無處可花的、數以億計資金，委託給證券公司進行股市投資。而據深圳的統計，67家上市公司委託投資股票的收益，僅爲3%多一點。

這裏又出現了一個漏洞：一方面，公司宣稱委託基金管理人炒股的收益是3%；另一方面，基金公司自己招認的客戶最低迴報率在8%以上(最高達30%至50%)。現在的問題是，中間的5%左右乃至更多的錢，是否流進了國企老闆及相關人士的腰包？

中國股市的現狀不能不讓我們產生這樣的聯想：如果有權威調查報告稱：中國的人口不是12.67億人，而是1.2億人，你會有何感覺？你不會有被愚弄的震驚和欺詐的憤怒嗎？